투자피아

성장주에 투자  하는 것은 부를 축적하는 가장 효과적인 방법 중 하나입니다. 유일한 문제는 수익 결과가 일반적으로 높은 가치 평가에 포함된 높은 기대치를 충분히 충족시키지 못할 때 변동성이 있을 수 있다는 것입니다.
그러나 나는 투자자들이 특정 회사가 장기간에 걸쳐 얼마나 성장할 수 있는지 과소 평가하는 경향이 있다는 것을 발견했기 때문에 이러한 에피소드를 결코 땀을 흘리지 않습니다. 가장 강력한 회사는 계속해서 성장하는 방법을 찾고 있으며, 이는 두껍고 얇은 것을 통해 인내심을 유지하는 투자자에게 엄청난 이익으로 이어질 수 있습니다.
내가 오늘 매수할 두 가지 성장주는 MercadoLibre ( NASDAQ:MELI ) 와 TE Connectivity ( NYSE:TEL ) 입니다. 두 회사 모두 각각의 시장에서 계속 확장할 수 있는 많은 기회를 갖고 있으며 평균 이상의 수익을 제공해야 합니다.

메르카도리브레

MercadoLibre가 아직 없다면 레이더에 있어야 합니다. 그것은 세계에서 가장 빠르게 성장하는 전자 상거래 시장 중 하나인 라틴 아메리카의 디지털 상거래 리더이며 비즈니스는 그와 같은 성과를 거두었습니다.

MercadoLibre는 오랫동안 경이적인 수익 성장을 지속적으로 보고했으며 투자자들은 보상을 받았습니다. 주가는 지난 5년 동안 950%나 상승했습니다. 탑승하기에는 너무 늦었다고 생각되면 최근 실적을 고려하십시오.

2분기에 통화 중립적인 수익 성장은 전년 대비 102%를 기록했는데, 이는 장기적으로 성장이 끝난 사업처럼 보이지 않습니다. 지난 5년 동안 매출이 7배 이상 증가하여 주가가 상승했습니다.

이 회사는 시장, 광고 서비스, 물류 솔루션 및 모바일 결제를 포함한 여러 부문에서 운영됩니다. eBay  와 PayPal Holdings  를 하나로 통합한 것과 같습니다 . Mercado Pago 결제 비즈니스를 비시장 거래로 확장한 것은 엄청난 성공을 거둔 분야 중 하나입니다. MercadoLibre의 마켓플레이스 비즈니스에서 발생한 거래를 계산하는 오프 플랫폼 결제 볼륨은 현지 통화로 2분기에 전년 동기 대비 93% 증가했습니다. 

경영진은 사용자 기반을 확장하기 위해 공격적으로 투자하고 있습니다. 현재 플랫폼 전체에 7,500만 명의 고유 활성 사용자가 있지만 라틴 아메리카와 카리브해 지역에는 4억 5,000만 명이 넘는 인터넷 사용자가 있습니다. 제품 개발 및 마케팅을 포함한 운영 비용은 지난 분기에 79% 증가하여 이익에 압박을 주었지만 사용자, 구매 빈도 및 매출의 추가 성장으로 이어질 것입니다. 
MercadoLibre는 571의 순수익 비율로 비싸 보이지만 15.9 의 가격 대 판매 배수는 경영진이 높은 마케팅 지출을 철회하고 더 많은 이익이 빛날 수 있도록 하면 가격이 적절하게 책정되어야 함을 보여줍니다. 이에 비해 미국에 기반을 둔 Mercado의 PayPal은 판매 후 거래의 13.5배에 거래되지만 MercadoLibre는 훨씬 빠르게 성장하고 있어 더 높은 평가를 정당화합니다. 
전자 상거래의 성장 뒤에 투자하는 것은 현명한 베팅처럼 보이며 MercadoLibre는 이 경주에서 가장 좋은 베팅 중 하나입니다.

TE 커넥티비티

TE Connectivity는 운송, 산업 및 통신 시장에 커넥터, 센서, 케이블 및 기타 제품을 제공하는 선두업체입니다. 주식은 지난 5년 동안 두 배 이상 증가했지만 자동화된 공장, 데이터 센터 및 전기 자동차(EV) 채택의 증가하는 수요를 감안할 때 TE Connectivity는 주주들에게 평균 이상의 수익을 계속 올릴 것입니다.

경제적으로 민감한 많은 회사와 마찬가지로 TE Connectivity는 COVID-19가 공급망과 운영을 방해하면서 작년에 매출이 감소했습니다. 그러나 수익은 9월 회계연도 2021년이 시작된 이후 가속화되어 회계연도 1분기에 조정 기준으로 전년 동기 대비 6%, 2분기에 11%, 3분기에 45% 증가했습니다. 

이러한 결과는 회사가 EV 기술, 의료 수요, 스마트 빌딩 및 고속 데이터 센터의 세속적인 수요 추세로부터 계속 혜택을 받을 수 있는 좋은 위치에 있음을 보여줍니다.

TE Connectivity는 대차대조표상의 현금보다 부채가 더 많지만 지난 4분기 동안 144억 달러의 매출과 20억 달러의 잉여 현금 흐름을 창출했습니다. 또한 분기마다 주당 $0.50의 정기 배당금을 지급하여 현재 견적에서 배당 수익률을 1.4%로 만듭니다. 

분석가들은 TE Connectivity가 올해 EPS 52%, 내년 9% 성장을 기록할 것으로 예상합니다. 값 비싼 평가 때문에 MercadoLibre 구매를 주저하는 투자자는 TE Connectivity의 선행 P/E 22.8이 더 매력적임을 알게 될 것입니다. 이는 성장 기대치에 비해 적절한 가치로 보입니다. 

백신 회사가 헤드라인의 대부분을 차지하고 있지만 의료 산업은 이 상대적으로 작은 그룹을 훨씬 뛰어넘습니다. 이 부문에는 의료 기기 제조업체, 진단 중심 회사, 그리고 물론 제약 회사가 포함됩니다. 그리고 그것은 빙산의 일각일 뿐입니다.
잠재적인 투자 기회를 위해 이 산업을 계속 주시하는 것은 압도적일 수 있습니다. 투자자들이 집중할 수 있도록 8월에 매수할 가치가 있는 세 가지 상위 의료 주식(위의 각 분야에서 하나씩)을 제시합니다. Medtronic ( NYSE:MDT ) , Exact Sciences ( NASDAQ:EXAS ) 및 Bristol Myers Squibb ( 뉴욕증권거래소:BMY ) . 

1. Medtronic

Medtronic은 가장 큰 의료 기기 전문가 중 하나입니다. 당뇨병 관리, 심혈관 질환, 신경 과학, 의료 외과 등 다양한 카테고리의 기기를 개발 및 판매하고 있습니다. 많은 의료 기기 제조업체가 하나 또는 두 개의 영역에 주로(또는 독점적으로) 관심을 집중하는 반면 Medtronic의 비즈니스는 더 다양합니다. 

4월 30일에 끝나는 회계연도 2021년 4분기 동안 회사의 4개 부문 모두에서 두 자릿수 매출 증가율을 보였습니다. Neuroscience는 전년 대비 매출이 54% 증가한 23억 달러로 가장 인상적인 성장을 기록했습니다. 이 성과는 부분적으로 Medtronic이 전염병에서 회복되었기 때문입니다. 
팬데믹 기간 동안 선택적 수술의 양이 감소하여 회사의 비즈니스에 해를 끼쳤습니다. 이제 상황이 서서히 정상화되면서 메드트로닉의 사업이 회복되고 있습니다. 그리고 회사는 장기적으로 계속해서 실적을 올릴 수 있는 좋은 위치에 있습니다. Medtronic은 포트폴리오에 신제품을 계속 추가하기 위해 연구 개발에 많은 돈을 투자합니다. 
회사의 더 유망한 새 장치 중 하나는 Hugo 로봇 보조 수술(RAS) 시스템입니다. 아직 미국에서 승인을 얻지는 않았지만 라틴 아메리카의 여러 국가에서 외과의가 이미 이 장치를 사용하고 있습니다. 메드트로닉은 이러한 절차에서 데이터를 수집하여 전 세계의 규제 기관 제출을 지원할 계획입니다.
RAS 시장은 앞으로 빠르게 성장할 태세이며 메드트로닉은 이 기회를 통해 확실히 혜택을 볼 것 입니다. 마지막으로, Medtronic은 배당금 귀족으로 S&P 500 의 1.32% 수익률에 비해 1.82 %를 산출합니다. 이것은 소득 지향적인 투자자들에게 좋은 선택이 됩니다. 이러한 이유로 Medtronic은 우수한 매수 후 보유 옵션입니다. 

2. Exact Sciences

Exact Sciences는 암의 조기 발견을 위한 진단 테스트를 개발합니다. 이 치명적인 질병을 가능한 한 빨리 잡는 것이 얼마나 중요한지 아무리 강조해도 지나치지 않습니다. 환자의 생존은 종종 그것에 달려 있습니다. Exact Sciences의 주력 제품은 결장암에 대한 비침습적 검사인 Cologuard입니다. 

결장암은 미국에서 연간 53,000명의 사망을 초래하며 폐암에 이어 두 번째입니다. 평균적으로 대장암 발병 위험이 있는 45세 이상의 성인(즉, 질병의 가족력이나 유전적 요인이 없는 사람)의 경우 정기적인 검진이 적극 권장됩니다. 이것이 바로 이 시장에서 Exact Sciences의 기회가 광대한 이유입니다. 회사의 추정에 따르면 180억 달러입니다. 이 시장에서 현재 판매를 두 배로 늘리더라도 여전히 그 금액의 작은 부분일 것입니다.

6월 30일에 마감된 2분기에 Exact Sciences의 총 수익은 전년 대비 62% 증가한 4억 3,480만 달러를 기록했습니다. 이 회사의 상영 수익(주로 Cologuard 매각을 통해 발생)은 101% 급증하여 2억 6,390만 달러를 기록했습니다. Cologuard는 2분기 동안 테스트를 받은 사람 중 가장 많은 수를 기록했습니다.

그리고 이 제품은 예상되는 수십억 달러의 기회를 감안할 때 여전히 성장할 수 있는 상당한 여지가 있습니다. 그러나 Exact Sciences의 전망은 Cologuard에만 의존하지 않습니다. 회사의 포트폴리오에는 유방암 및 결장암 환자의 재발 가능성을 예측하는 Oncotype Dx 테스트가 포함됩니다. 이 검사는 또한 환자가 화학 요법의 혜택을 받을지 여부를 예측하는 데 도움이 됩니다.

작년에 Exact Sciences는 Thrive Early Detection이라는 암 검진 전문가를 인수할 것이라고 발표했습니다. 현금 및 주식 거래는 21억 5천만 달러로 1월에 마감되었습니다. 그 결과 Exact Sciences는 여러 암의 조기 발견을 위해 개발 중인 테스트인 CancerSEEK를 추가했으며 시장은 250억 달러에 달할 수 있습니다.

회사의 2021 회계연도에 약 17억 달러의 예상 매출을 감안할 때 이 다암 검진 시장의 작은 부분(예: 10%)이라도 매출에 의미 있게 기여할 수 있습니다. 그리고 그것은 진단 전문가가 장기적으로 시장을 이기는 데 도움이 될 수 있습니다. 

3. Bristol Myers Squibb

제약 대기업인 Bristol Myers Squibb는 투자자에게 제공할 것이 많습니다. 첫째, 이 제약사는 최소 7개의 블록버스터 제품을 포함하는 풍부한 파이프라인을 자랑합니다. 그 무리의 베스트 셀러는 암 치료제 Revlimid입니다. 6월 30일 마감된 이 약의 2분기 매출은 전년 동기 대비 11% 증가한 32억 달러를 기록했다.
항응고제 Eliquisplus의 항암제 Pomalyst와 Opdivo의 판매는 모두 2분기에 강한 실적을 보였습니다. Opdivo의 수익은 바이오시밀러 경쟁으로 인해 최근 분기에 실제로 감소했습니다. 그러나 라벨 확장 덕분에 항암제의 매출이 다시 증가하고 있으며 여러 형태의 암에 대한 12개 이상의 임상 시험에서 평가되고 있습니다.
전반적으로 Bristol Myers의 파이프라인에는 50개 이상의 임상 화합물이 포함되어 있으며 회사는 정기적으로 규제 성공을 기록합니다. 예를 들어, 올해 첫 6개월 동안 제약사는 신제품 또는 기존 제품에 대한 새로운 적응증에 대해 13건의 승인을 받았습니다. 매출이 증가하고 있는 최소 7개의 약물을 포함하는 회사의 현재 라인업에 이를 추가하면 투자자들이 제약 대기업으로부터 견실한 수익과 수익 성장을 기대할 수 있음이 분명합니다.
이러한 성장은 회사가 S&P 500의 경우 1.32%에 해당하는 2.85%의 수익률을 제공하는 배당금을 유지하는 데 도움이 될 것입니다. Bristol Myers의 36.31% 현금 지불 비율은 배당금 인상을 지속할 수 있는 능력 이상임을 나타내므로 탁월한 옵션이 됩니다. 배당금을 추구하는 투자자를 위해.
Bristol Myers의 주가는 S&P 500의 32.7% 상승에 비해 지난 해 8.7% 상승에 그쳤다는 점에 주목할 가치가 있습니다. 이는 적어도 부분적으로는 전염병이나 약물에 영향을 미치는 잠재적 입법으로 인한 역풍에 대한 투자자의 우려 때문일 수 있습니다. 가격. 그러나, 나는 이 제약 주식 이 현재 수준에서 싼 가격 이라고 생각 하지만 너무 오랫동안 그렇게 유지되지는 않을 것입니다.

올해는 날아가면서도 영원할 것 같은 그런 한 해였습니다. 기온이 높을 수 있지만 여름이 끝나가고 있으며 투자자들은 가을 시즌으로 접어들면서 불확실성에 맞서 기회를 저울질하고 있습니다.

시장은 변동성이 큰 거래를 보고 있지만 최근 일부 코너에서 매도세가 발생하면서 할인된 가격으로 강력한 회사에 포지션을 구축할 수 있는 기회가 생겼습니다. 이를 염두에 두고 해당 월이 끝나기 전에 살 가치가 있는 두 가지 주식을 살펴보십시오. 

Bumble 

Bumble ( NASDAQ:BMBL ) 은 2월에 상장되었으며 투자자들은 시장 데뷔 직후 데이트 앱 주식과 냉랭한 관계를 맺었다고 말할 수 있습니다.
주가는 처음에 43달러에서 공개 데뷔 직후 주당 거의 85달러로 급등했지만, 거기서부터 험난했습니다. 현재 주가는 시장 고점 대비 약 44.5% 하락했으며 약 49달러에서 거래되고 있습니다.  
시장은 사업의 수익성 회복 경로에 대해 의구심을 갖고 있는 것 같지만, 회사는 인내심 있는 투자자들에게 큰 이익을 줄 수 있습니다. Bumble의 이름을 딴 데이트 애플리케이션의 매력은 여성이 플랫폼에서 첫 번째 메시지를 보낸다는 것입니다. 이는 데이트 앱의 일반적인 성별 역동성을 뒤집고 Bumble에 중요한 차별화 포인트를 제공하며, 회사는 경쟁 제품과 차별화되는 사용자 경험을 제공함으로써 강력한 브랜드를 구축했습니다. Bumble은 또한 미국 이외의 지역에서 많은(그러나 수익성은 낮은) 사용자 기반을 가진 데이트 네트워크인 Badoo를 운영하고 있습니다.
2분기 매출은 전년 동기 대비 38% 증가한 1 억 8,620만 달러, Bumble 앱의 매출은 55% 증가한 1억 2,700만 달러, Badoo 및 기타 비즈니스의 매출은 11% 증가한 5,890만 달러를 기록했습니다. 회사 생태계의 총 유료 사용자는 290만 명으로 20% 증가했으며 사용자당 평균 수익은 전년도 기간에 비해 15% 증가했습니다.
범블의 순 손실은 2분기에 대략 두 배인 1,110만 달러를 기록했지만 팬데믹이 추가적인 역풍을 일으키기 전에 비즈니스는 이익을 기록하고 있었고 판매 및 마진 확장의 잠재력은 아직 발휘되지 않았습니다. 핵심 앱의 도달 범위를 구축하는 것이 수익 성장보다 단기적으로 우선시될 수 있지만 현 단계에서는 의미가 있으며 사용자 기반을 확장하고 평균 사용자 지출을 늘리는 방법을 실험하면 비즈니스가 현금 인출기. 
시가 총액이 약 57억 달러인 Bumble의 가치는 올해 예상 매출의 약 7.5배입니다. 온라인 데이트 시장은 향후 10년과 그 이후까지 강력한 성장을 할 준비가 되어 있는 것으로 보이며, 계속해서 시장의 상당 부분을 차지한다면 회사는 주주들에게 환상적인 수익을 제공할 수 있습니다. 

에지 컴퓨팅 회사 Fastly ( NYSE:FSLY )의 주가는 목요일 이 글을 쓰는 시점에서 40달러로 돌아왔습니다. 임계값은 연초에 거래된 주식에서 50% 이상 하락을 나타내기 때문에 Fastly 황소의 경우 암울한 수준입니다. Fastly 투자자들에게는 2021년이 가장 고통스러웠습니다.

그러나 현재 주식이 매력적인 매수를 할 수 있을 만큼 낮게 거래되고 있습니까? 2020년 상반기 회사의 사업 모멘텀에 따르면 그렇습니다. 그러나 그 이후의 회사 실적에 비추어 볼 때 주식은 보이는 것만큼 매력적이지 않을 수 있습니다.

2020년의 Fastly와  2021년의 Fastly 비교

2020년 상반기 동안 Fastly의 사업은 모든 실린더에서 시작되었습니다. 6월 30일 마감된 6개월 동안의 매출은 1억 3,760만 달러로 전년 대비 50%나 증가했습니다. 이 기술 회사 는 또한 수익 성장이 62%로 가속화된 분기를 막 마감했습니다. 플랫폼에 대한 기업 고객의 평균 지출은 716,000달러로 불과 3개월 전의 642,000달러에서 증가했습니다.

조슈아 빅스비(Joshua Bixby) Fastly CEO는 회사의 2분기 주주 서한에서 "글로벌 팬데믹으로 인한 구조적, 사회적 변화는 조직이 디지털 혁신의 우선 순위를 정해야 할 필요성을 계속해서 크게 가속화하고 있습니다.

엄청난 모멘텀에 힘입어 경영진은 연간 매출에 대한 가이던스를 상향 조정했습니다. 회사는 당시 매출을 2억 8천만 달러에서 2억 9천만 달러로 예상했던 이전 예측에서 2억 9천만 달러에서 3억 달러 사이로 예상했다고 밝혔습니다.

일이 예상만큼 잘 풀리지 않았습니다. Fastly의 2020년 수익은 결국 가이던스 범위에 도달했습니다. 그러나 연내 소규모 인수가 아니었다면 없었을 것입니다. 2020년 총 매출은 2억 9,100만 달러였으며 매출 성장은 2분기 수준에서 의미 있게 감소했습니다. Fastly는 가장 큰 고객인 TikTok의 소유자인 ByteDance를 잃었습니다. 이는 Fastly가 2021년에 출시될 것이라는 것을 의미했습니다. 이는 소비자가 집에 머물면서 인터넷 사용량이 증가하고 빠르게 성장하는 TikTok 소셜 미디어 플랫폼에서 발생하는 수익을 모두 포함하는 몇 가지 힘든 1년 전 비교와 대조됩니다.

이러한 엄격한 비교(2분기 동안 수익에 부정적인 영향을 미친 짧은 플랫폼 중단 포함)를 통해 2021년 상반기의 수익은 2021년의 첫 6개월 동안 전년 대비 23% 성장하는 데 그쳤습니다.

투자 관련으로 조급하면 안된다

지금까지 Fastly에게 힘든 2021년이었지만 투자자들은 회사를 제외해서는 안 됩니다. 결국, 여전히 성장주 입니다. 경영진은 올해 매출이 3억4000만~3억5000만달러로 지난해 보고한 매출 2억9100만달러를 훨씬 웃돌 것으로 내다봤다. 또한 Fastly는 여전히 기존 고객의 지출이 매년 의미 있게 증가하는 것을 보고 있습니다.

그러나 투자자들은 예상보다 나쁜 매출 모멘텀과 정기적인 수익성이 여전히 해결되지 않는 것처럼 보이는 상황에서 Fastly 주식이 상당히 낮은 가격에 거래되고 있다고 해서 반드시 싼 값이 되는 것은 아니라는 점을 알아야 합니다. 투자자들은 이 주식에 대해 낙관적으로 보기 전에 이 성장주가 높은 프리미엄 가치가 있다는 경영진으로부터 더 많은 증거를 찾아야 합니다.

따라서 Fastly 재고가 없다고 계산하지 마십시오. 그러나 아직 너무 흥분하지 마십시오. 투자자는 회사를 면밀히 관찰하고 포지션 구축에 대해 인내심을 가져야 합니다.

유명한 투자자인 벤자민 그레이엄(Benjamin Graham)은 "단기적으로는 시장이 투표 기계지만 장기적으로는 저울에 불과하다"는 흥미로운 관찰을 한 적이 있습니다. 다시 말해, 특정 날짜의 주식 가격은 인기도에 크게 영향을 받지만 근본적인 펀더멘털은 궁극적으로 시간이 지남에 따라 더 중요합니다.
이러한 이유로 가격 목표 는 항상 한 알의 소금으로 취해야 합니다. 일반적으로 이러한 예측은 12개월 기간 동안 월스트리트의 기대치를 반영하는 단기적인 것입니다. 하지만 그렇다고 해서 목표 ​​가격을 완전히 무시해야 하는 것은 아닙니다. 그 외에는 이 수치가 조사하고 싶은 회사를 찾는 데 도움이 될 수 있습니다.
이를 염두에 두고 분석가들은 Coupa Software ( NASDAQ:COUP ) 및 Redfin ( NASDAQ:RDFN )에 대해 큰 이익을 얻을 것으로 보고 있습니다. 이제 이 두 가지 성장주에 대해 자세히 살펴보겠습니다.

Coupa 소프트웨어: 83% 내재된 상승

Coupa는 비즈니스 지출 관리를 전문으로 합니다. 클라우드 기반 소프트웨어는 구매자(클라이언트)를 700만 개 이상의 공급업체와 연결하여 기업이 단일 플랫폼에서 상품과 서비스를 조달하고 직원 비용을 통제하며 공급망을 최적화할 수 있도록 지원합니다. 이 종단 간 접근 방식은 Coupa를 시장의 다른 모든 제품과 차별화합니다.

실제로 Gartner 및 International Data Corporation과 같은 리서치 회사 는 Coupa를 AI 기반 소싱 제안, 강력한 공급업체 네트워크 및 긴밀하게 통합된 결제 기능을 통해 상당한 가치를 창출할 수 있는 능력을 인용하면서 조달-지불 업계 리더로 인정했습니다.

이를 염두에 두고 Morgan Stanley의 분석가는  Coupa를 주당 381달러로 평가하며 이는 현재 가격에서 83%의 상승 여력을 나타냅니다. 그러나 여전히 확신이 서지 않는다면 다음을 고려하십시오. Coupa는 현재 세계 최대 소매업체인 Amazon 과 Walmart를 포함하여 2,000명이 넘는 고객을 보유 하고 있습니다. 그리고 설립 이후 이 플랫폼은 2조 5000억 달러의 지출을 지원했으며 이는 회사가 AI 엔진을 위한 엄청난 양의 데이터를 보유하고 있음을 의미합니다.

전체적으로 Coupa의 수많은 장점은 인상적인 재무 성과를 이끌어냈습니다.

Coupa는 이러한 추진력을 유지할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. COVID-19 대유행은 공급망 유연성의 중요성을 강조했으며 거의 ​​모든 기업이 보다 효율적인 지출 관리의 혜택을 누릴 수 있었습니다. 실제로 Coupa에는 940억 달러의 기회를 포함하는 100,000개 이상의 회사가 포함되어 있습니다.

Redfin: 116% 내재 상승

Redfin의 사명은 부동산을 소비자에게 유리하게 재정의하는 것입니다. 이를 위해 회사는 주택 구매 및 판매 프로세스를 간소화하여 단일 플랫폼을 통해 중개, 모기지 및 마감 서비스에 대한 액세스를 제공합니다. Redfin은 또한 주택을 직접 구매하여 판매자에게 유연한 마감 날짜와 전액 현금 제안의 편리함을 제공합니다.
그러나 Redfin은 고유한 비즈니스 모델로 다른 중개업체와 더욱 차별화됩니다. 특히 Redfin은 에이전트를 계약자로 취급하기보다 에이전트를 직원으로 고용합니다. 즉, 수수료 대신 급여를 받습니다. 결과적으로 이것은 윈-윈 상황입니다. 작년에 Redfin 에이전트의 평균 수입은 업계 평균의 두 배였으며 생산성과 유지율이 높아졌습니다.
동시에 Redfin은 이를 통해 주택 판매자에게 더 낮은 수수료(일반적으로 1~1.5%, 업계 평균은 2.5~3%)를 부과할 수 있습니다. 그런 다음 Redfin은 해당 저축을 사용하여 주택 구매자에게 구매 가격의 일부를 환불합니다. 2020년 평균 환급액은 $1,750였습니다.
요컨대, Redfin은 부동산을 저렴하고 덜 복잡하게 만듭니다. 이 때문에 Truist Securities의 애널리스트는 주가를 주당 $102로 평가하여 현재 가격에서 116%의 상승 여력을 제시합니다.
재정적으로 Redfin의 실적은 최근 몇 년 동안 비교적 견조했지만 직접 구매 및 모기지 대출 사업이 잉여 현금 흐름에 역풍을 맞았습니다. 그럼에도 불구하고 이러한 노력은 부동산 거래의 종단 간 촉진자가 되려는 회사 비전의 핵심입니다.
앞으로 투자자들은 Redfin의 사업 중 주택을 직접 구매하는 RedfinNow에도 주목해야 합니다. 지난해 이 부문 의 총 마진 은 마이너스 2.2%였지만 가장 최근 분기에는 2.9%까지 올랐다. 나는 이 모멘텀이 계속될 것으로 기대하지만, 홈 플리핑은 마진이 낮은 사업이고 Redfin은 Zillow Group 에서 치열한 경쟁 에 직면해 있습니다.

다시 그 시간입니다, 여러분. 이번 주 초에는 기관 투자 회사, 헤지 펀드 및 초부자들이 증권 거래 위원회(SEC)에 Form 13F 를 제출해야 하는 마감일이 되었습니다 . 이 분기별 신고는 자산을 1억 달러 이상 관리하는 모든 회사 또는 개인에 대한 요구 사항입니다.
잡초를 너무 깊이 파고 들지 않고 13F는 월스트리트에서 가장 똑똑한 사람들이 이전 분기(이 경우 4/1~6/30) 동안 무엇을 했는지에 대한 스냅샷을 제공합니다. SEC 제출 당시 최소 6주가 지난 스냅샷이지만 억만장자 자금 관리자가 쫓거나 회피할 수 있는 주식 및 추세에 대한 통찰력을 제공합니다.
애그리게이터 WhaleWisdom.com의 13F 데이터를 조사한 결과, 성장주는 여전히 억만장자 자산 운용사들의 마음속에 남아 있다는 것이 분명해졌습니다 . 실제로 억만장자들은 2분기에 다음 4개 주식을 주먹으로 사들였다.

아마존

2분기 동안 가장 인기 있는 추가 항목 중 하나는 전자 상거래의 선두 주자 인 Amazon ( NASDAQ:AMZN ) 입니다. 2분기에 모든 13F 파일러가 150만 개의 순 주식을 추가했지만, 이 주식은 억만장자 투자자들이 가장 선호하는 매수였습니다.
Jeff Yass의 Susquehanna International, Ole Andreas Halvorsen의 Viking Global Investors 및 Jim Simons의 Renaissance Technologies는 2분기에 각각 334,200주, 293,150주 및 244,800주를 구매했습니다. 아마존은 포트폴리오의 거의 5%를 차지하는 바이킹의 가장 큰 지분입니다.
여기서 논리는 이해하기 매우 간단합니다. Amazon은 빠르게 성장하는 두 가지 틈새 시장에서 완전히 지배적입니다. eMarketer의 4월 보고서에 따르면 2021년 에는 미국 온라인 소매 판매의 40.4% 점유율을 차지할 것으로 예상되며 , 이는 다음으로 가장 가까운 경쟁자보다 33% 이상 높은 것입니다.
온라인 소매 마진은 집에 쓸 일이 아니지만 Amazon은 전 세계적으로 2억 명의 사람들을 프라임 멤버십에 등록함으로써 성공으로 수익을 창출할 수 있었습니다. 프라임 회원들로부터 징수된 수백억 개의 수수료는 마진을 높이는 데 도움이 되며 가격면에서 오프라인 소매업체를 할인할 수 있는 능력을 강화합니다.
Amazon은 클라우드 인프라 서비스 분야에서 동등하게 지배적입니다. Canalys의 보고서에 따르면 Amazon Web Services(AWS)는 2021년 1분기에 전 세계 클라우드 인프라 지출의 거의 3분의 1을 차지했습니다. 클라우드 서비스 마진은 소매 마진보다 훨씬 높기 때문에 AWS는 구독 서비스 및 광고와 함께 2025년까지 회사의 운영 현금 흐름을 두 배 이상 증가시키는 데 도움이 될 것 입니다.

코인베이스 글로벌

2분기에 억만장자들을 위한 또 다른 주식은 암호 화폐 거래소 및 생태계 Coinbase Global ( NASDAQ:COIN ) 이었습니다. 4월 중순에 코인베이스가 상장된 이후로 1분기와 비교가 안됩니다. 그러나 13F 파일러는  2분기에 각각 263만주, 101만주, 약 741,000주를 사들 이면서 Chase Coleman의 Tiger Global Management, Ken Griffin의 Citadel Advisors 및 Larry Fink의 BlackRock 과 함께 4,360만 주를 취득했습니다 .
왜 코인베이스인가? 간단한 대답은 투자자들 사이에서 가장 인기 있는 암호화폐 거래소이며 비트코인  과 이더리움 의 가격이 치솟 으면서 수요가 증가하고 있다는 것입니다  . 어떤 맥락에서, 플랫폼의 월간 거래 사용자는 2020년 2분기 150만 명에서 6월 말 분기에 880만 명으로 급증했습니다 . 한편, 이익은 전년 대비 3,200만 달러에서 16억 1,000만 달러로 급증했습니다. 암호화 공간에 더 많은 흥분이 있을수록 Coinbase가 혜택을 받을 가능성이 더 높습니다.
반면 암호화폐 중개 분야에는 진입장벽이 없다는 점을 간과하기 어렵다 . 다른 플랫폼은 Coinbase의 거래 또는 서비스 수수료를 쉽게 낮출 수 있습니다.
마찬가지로 비트코인은 장기 약세장에서 가치의 상당 부분을 잃은 역사를 가지고 있습니다. 비트코인이 가치의 80%를 마지막으로 떨어뜨렸을 때(지난 10년 동안 세 번이나 하락) 코인베이스는 수익이 거의 절반으로 떨어졌습니다. 억만장자들은 여기에서 불장난을 하는 것처럼 보입니다.

Snowflake

억만장자 자금 관리자는 클라우드 데이터 웨어하우징 회사인 Snowflake ( NYSE:SNOW ) 의 초고속 성장을 감당할 수 없었습니다 . 총 13F 신고자는 780만 주를 새로 인수했으며 현재 1억 8460만 주를 기관 투자 회사, 헤지 펀드 또는 초부유층 개인이 보유하고 있습니다.
그러나 눈에 띄는 것은 Tiger Global, BlackRock 및 Renaissance Technologies에서 각각 196만 주, 171만 주 및 642,700주를 매수한 것입니다. 후자는 Simons의 르네상스를 위한 새로운 위치를 나타냅니다.
억만장자들이 Snowflake를 정말 좋아하는 한 가지 이유 는 회사의 경쟁 우위 때문입니다. 예를 들어 대부분의 클라우드 서비스 제공업체는 구독을 기준으로 요금을 청구하지만 Snowflake는 종량제 플랫폼을 선택했습니다. 고객이 사용하는 스토리지 및 Snowflake 컴퓨팅 크레딧을 기반으로 요금을 청구함으로써 보다 투명한 경험을 제공합니다.
마찬가지로 Snowflake의 플랫폼은 가장 인기 있는 클라우드 인프라 제공업체 위에 계층화되어 있습니다. 이를 통해 Snowflake 회원은 경쟁 플랫폼 간에도 데이터를 쉽게 공유할 수 있습니다.
Snowflake가 거의 모든 클라우드 서비스 회사보다 빠르게 성장 하고 있다는 점도 부인할 수 없습니다 . 제품 수익은 4월 말 분기에 두 배 이상 증가했으며 기존 고객은 전년 대비 68% 더 많은 비용을 지출했습니다. 
그러나 2022 회계연도에 예상 매출의 74배에 달하는 가치를 부여하는 것도 마찬가지로 무리가 있습니다. Snowflake가 주목할만한 경쟁 우위에도 불구하고 높은 가치에 부응할 수 있으려면 몇 년이 걸릴 수 있습니다.

줌 비디오 커뮤니케이션

넷째, 마지막으로 억만장자들이 클라우드 기반 웹 회의 플랫폼인 Zoom Video Communications ( NASDAQ:ZM )의 주식을 인수했습니다 . 13F 신고자가 보유한 총 주식 수는 거의 11% 증가한 1억 3,800만 주였습니다. 그러나 가장 주목할만한 매수는 Tiger Global, John Overdeck 및 David Siegel의 Two Sigma Investments, Philippe Laffont의 Coatue Management에서 나왔습니다. 이 트리오는 각각 2분기에 183만 주, 거의 257,000주, 거의 255,000주를 추가했습니다.
Zoom의 주가가 2020년 10월 사상 최고치에서 2분기에 효과적으로 반감됨에 따라 억만장자들은 미국에서 가장 지배적인 웹 회의 플랫폼에 합류하는 것이 현명하다고 생각했습니다 . 정상으로의 복귀가 성장률을 늦추더라도 Zoom의 플랫폼은 하이브리드 작업 모델을 개선하고 모든 경제 환경에서 프로젝트를 계속 진행할 수 있음을 분명히 보여주었습니다.
억만장자들은 또한 Zoom이 인수를 통해 공세를 펼치고 있다는 사실에 흥분해야 합니다 . 지난 달, 클라우드 컨택 센터 소프트웨어 회사 Five9 을 인수하기 위해 147억 달러의 전체 주식 거래를 발표 했습니다 . 이 구매는 클라이언트 지향 서비스의 에코시스템에 완벽하게 부합하며 Zoom은 클라우드 컨택 센터 시장인 240억 달러의 기회에 액세스할 수 있습니다. 
마지막으로 CEO이자 설립자인 Eric Yuan은 회사 지분을 많이 보유하고 있습니다. 설립자가 계속 참여하고 게임에 많은 스킨이 있는 비즈니스는 꽤 잘하는 경향이 있습니다.

수요일은 나스닥 종합 지수 ( NASDAQINDEX:^IXIC )가 다른 주요 시장 벤치마크보다 더 잘 버텨냈지만 월스트리트에 지속적인 변동성을 가져왔습니다 . 오늘 오전 11시 30분(동부 표준시) 기준으로 나스닥 은 간신히 플러스 열에 진입해 초반 손실에서 반등했습니다.
전문 분석가는 주식에 대한 전망을 지속적으로 평가하고 있습니다. 이러한 분석가들이 완벽한 실적을 갖고 있다는 점을 인정하는 것은 이치에 맞지 않지만, 특정 주식을 추천할 때 그들의 사고 과정이 어떤 것인지 보는 것은 여전히 ​​흥미롭습니다. 수요일에 ViacomCBS ( NASDAQ:VIAC ) 와 Wendy's ( NASDAQ:WEN ) 에 대한 긍정적인 언급 이 주가를 끌어 올렸고, 아래에서 월스트리트가 두 회사에 대해 말한 내용을 더 자세히 살펴보겠습니다.

ViacomCBS가 좋아 보입니다.

ViacomCBS의 주가는 수요일 아침에 6% 이상 상승했습니다. 저명한 분석가의 업그레이드 외에도 이 미디어 거인은 주주들을 기쁘게 하는 주요 기업 발표도 했습니다.
ViacomCBS는 유럽에 서비스를 제공하는 새로운 주문형 비디오 플랫폼을 출시하기 위해 Comcast ( NASDAQ:CMCSA ) 와 벤처를 발표했습니다 . SkyShowtime 서비스는 20개 이상의 유럽 시장에서 사용할 수 있으며 두 회사의 다양한 콘텐츠가 포함됩니다. ViacomCBS는 Paramount, Showtime 및 Nickelodeon과 같은 자산의 프로그래밍을 제공하고 Comcast는 Universal Pictures 및 Peacock을 포함한 단위의 콘텐츠를 제공할 것입니다.
ViacomCBS는 Wells Fargo ( NYSE:WFC )의 분석가들로부터도 좋은 평가를 받았습니다 . 동일 중량에서 중량 초과로의 업그레이드는 ViacomCBS가 이 분야에서 의미 있는 플레이어가 되기 위해 비디오 스트리밍에 대한 노력을 높일 수 있었던 속도 때문이었습니다. Wells는 과거 ViacomCBS가 스트리밍 서비스에 참여하는 게임의 후반부를 감안할 때 과거에 자신의 전망에 대해 회의적이었습니다.
회사는 올해 사업과 무관한 요인 으로 주가가 흔들리는 것을 보았지만 꾸준히 펀더멘털 전망이 더욱 확고히 자리 잡고 있습니다. 주식은 여전히 ​​최고 수준에서 벗어나 있지만 앞으로 몇 달, 몇 년 안에 따라잡을 수 있는 더 큰 기회를 제공합니다.

식욕을 돋우는 선택

다른 곳에서 Wendy's는 주식의 약 2% 상승에 합의했습니다. 레스토랑 체인은 밈 재고 상태를 달성했다 일부 투자자의 눈에, 그러나 그것은 또한 비즈니스 모델에 실행의 좋은 작업을 수행하고 있으며, 일부 재고 분석가들은 그 사실을 인식하기 시작했다.
수요일 Wendy's에 대한 긍정적인 의견은 Oppenheimer에서 나왔습니다. Oppenheimer는 레스토랑 재고를 성능에서 능가로 업그레이드했습니다. Oppenheimer는 Wendy's가 동일 매장 매출 및 단위 수량 증가를 포함한 주요 지표에서 추진력을 얻기 시작할 것이라는 전망을 지적했습니다. 분석가들은 디지털 이니셔티브와 회사의 아침 식사 제공을 단기 성장의 동인으로 지목했지만 주식이 레스토랑 동료에 비해 저평가되어 있다고 주장합니다.
Wendy's는 대담하면서도 매력적인 태도를 유지하는 놀라운 일을 해낸 Twitter 계정으로 소셜 미디어 존재 로 특히 두드러집니다. 한편, 조식 외에도 런치, 디너 메뉴의 신메뉴도 눈길을 끈다.
투자자들은 주가가 2000년대 초반 이후 본 적이 없는 수준에 접근하는 것을 보고 기쁘게 생각합니다. 이것은 잠재적인 영구 반등의 신호이며, 새로운 세대의 소비자의 움직임에 손가락을 대면 미래는 Wendy's에 많은 좋은 일을 가져올 수 있습니다.

포트폴리오에 그 순간의 모든 주식을 추가하고 싶을 수 있습니다. 그러나 성장주와 가치주의 작은 조합이 장기적 부를 달성하는 최선의 방법입니다. 10~15개의 주식으로 포트폴리오를 다양화하기에 충분하지만 많은 전문가들은 더 큰 기회와 위험에 대한 낮은 노출을 위해 20~25 개의 주식을 보유할 것을 권장 합니다. 이 믿음에 동의하는 투자자는 최고의 성장주를 소유하는 이점을 극대화하는 동시에 전체 포트폴리오에서 더 큰 안정성을 확보하는 것 사이에서 좋은 조합을 얻습니다.
그것이 내가 시장에서 모든 성장 주식을 사지 않는 이유입니다. 그러나 내 포트폴리오에 추가할 그러한 주식을 찾고 있다면 그것은 MercadoLibre ( NASDAQ:MELI )일 것 입니다.

높은 성장성과 장기적 잠재력

MercadoLibre는 라틴 아메리카에서 가장 큰 전자 상거래 회사이며 18개 시장 모두에서 선두 브랜드입니다. 또한 Mercado Pago라는 디지털 결제 사업을 운영하고 있습니다. 대유행은 글로벌 핀테크 혁명을 가속화했으며 MercadoLibre는 거대한 라틴 아메리카 시장에서 선점자 우위를 점하고 있습니다. 지난 1년 동안 회사의 전반적인 성장은 그저 놀라웠습니다.

2021년 2분기에는 많은 지역에서 백신이 출시되고 제한이 롤백되면서 성장 둔화가 있었습니다. 그러나 계속되는 강력한 실적은 회사에 어떤 종류의 기회가 남아 있는지를 보여줍니다.

한 가지 중요한 지표는 오프 플랫폼 TPV입니다. 여기에는 MercadoLibre 플랫폼 외부의 디지털 결제가 포함됩니다. 즉, 고객이 결제 옵션을 사용하여 다른 장소에서 구매하는 것을 의미합니다. 이는 2분기에 94% 증가했으며 전체의 거의 60%를 차지하는 온-플랫폼 TPV를 계속 능가했습니다. 이 빠르게 성장하는 부문은 중요한 시장 기회를 나타냅니다.

주식을 그토록 매력적으로 만드는 것은 남아 있는 엄청난 잠재력입니다. MercadoLibre는 6억 3,500만 명 또는 미국 인구의 거의 두 배인 지역에서 운영됩니다. 것을 고려 아마존 MercadoLibre의 2020 개 판매는 다만 $ 4 십억 달러 동안의 2020 미국 판매는 $ (236) 억이었다. 핀테크 회사인 PayPal  및 Square 와 비교할 때 결제 비즈니스는 여전히 작습니다. PayPal의 62억 달러 및 Square의 47억 달러에 비해 2분기 매출은 5억 6천만 달러입니다. 

빠르게 확장되고 있는 영역 중 하나는 내부 이행 프로그램인 Mercado Envios입니다. 이는 2분기에 83%의 보급률에 도달했으며, 이는 MercadoLibre 시장에서 판매되는 품목의 4/5 이상이 Envios를 통해 배송됨을 의미합니다. 게다가 전체 주문의 절반 이상을 당일이나 익일에 배송했다. 받아라, 아마존.

침투율은 아르헨티나와 브라질의 주요 시장에서 가장 두드러지며 각각 88%와 86%에 도달했습니다. 칠레는 62%, 콜롬비아는 68%로 소규모 시장이 증가하고 있습니다. 그러나 MercadoLibre의 모든 사업은 엄청난 성장을 보여주고 있습니다.

지금도 매수하기 좋은 구간

MercadoLibre 주식은 현재까지 18% 상승했습니다. 2주 전 2 분기 실적 보고서에 이어 큰 폭으로 급등한 후 이미 후퇴 했으므로 그 전에 매수하지 못했다면 지금 주식을 얻을 수 있습니다.
가격이 저렴하지 않고 회사가 새로운 지역에서 신제품을 출시함에 따라 수익성이 타격을 입었습니다. 하지만 장기적으로는 MercadoLibre 주식을 놓칠 수 없다고 생각합니다. 여전히 2월에 기록한 사상 최고치 아래에 있으며, 견고한 사업과 폭넓은 기회 사이에서 이 최고치를 넘어 투자자들에게 수년간의 성장을 제공할 수 있다고 믿을 만한 모든 이유를 봅니다.

Uber Technologies ( NYSE:UBER ) 와  Lyft ( NASDAQ:LYFT )는 모두 2019년 봄에 상장되어 엄청난 과대 광고를 펼쳤습니다 . 그러나 그들의 주가 성과는 투자자들에게 전달되지 않았습니다. Uber는 겨우 3% 상승한 반면 Lyft는 실제로 31% 하락하여 그 기간 동안 광범위한 S&P 500 수익률에 크게 뒤쳐  졌습니다.   
경제가 서서히 재개되면서 지난 12개월 동안 그들의 주가는 더 나아졌지만 여전히 Uber와 Lyft의 비즈니스 모델에 대해 싫어하는 것이 많습니다. 이 두 개의 대형  차량 호출 거인은 세계가 필요로 하는 것을 분명히 보여주는 필요한 서비스를 제공하지만,  나는 여전히 그들의 주식을 사지 않습니다 . 
이유를 설명하겠습니다. 

전환 비용은 어디에 있습니까? 

승차 공유 산업은 상품형 비즈니스입니다. 이것은 단순히 고객으로서 내가 가장 빠르고 저렴한 곳으로 가고 싶은 곳으로 데려다 줄 서비스에만 관심이 있음을 의미합니다. 다시 말해서, 나는 최소한의 브랜드 충성도를 가지고 있습니다. Uber와 Lyft의 경우 이는 사용자가 각자의 플랫폼으로 계속 돌아오도록 하기 위한 끊임없는 투쟁으로 바뀝니다.  

운전자도 마찬가지입니다. 그들 중 많은 사람들이 Uber와 Lyft에서 모두 일하며 특정 시점에 가장 높은 수익을 올릴 수 있는 플랫폼으로 전환합니다. 다시 말하지만, Uber와 Lyft는 엄청난 비용이 수반되는 드라이버의 웰빙을 만족시키기 위해 끝없는 싸움을 해야 합니다. 

결과적으로  Uber와 Lyft가 소유하지 않은 한 가지 중요한  경쟁 우위 는 어느 서비스에도 종속되지 않는 사용자의 높은 전환 비용입니다. 이것이 수익성 달성이 어려운 것으로 입증 된 주요 이유  입니다. 

망가진 비즈니스 모델 

전염병이 차량 호출 수요를 감소시켰기 때문에 운전자들은 Uber와 Lyft를 완전히 떠나 다른 곳에서 일자리를 찾거나 증가된 실업 수당을 받기 위해 떠났습니다. 결과적으로 두 회사는 인센티브를 되찾기 위해 인센티브를 제공해야 했습니다. 

Lyft의 경우 인센티브에 지출된 돈은 전 분기 대비 92% 성장한 반면 수익은 26% 증가에 그쳤습니다. 놀라운 3억 7,500만 달러가 운전자를 유치하는 데 사용되었으며, 이는 매출이 7억 6,500만 달러에 불과하다는 점을 감안할 때 상당한 금액입니다. 

더 높은 비용에서 알 수 있듯이 Uber의 상황도 다르지 않습니다. 2분기 매출 비용(운전자 지불 및 인센티브 포함)은 매출의 53%를 차지했으며 이는 전년도 기간의 48%보다 높아졌습니다. 또한 회사는 운전자 수익을 높이기 위해 1분기에 2억 5천만 달러의 경기 부양책을 시작했습니다. 

이러한 모든 판촉 활동에도 불구하고 Uber 및 Lyft의 활성 운전자 수는 여전히 제한 해제로 인해 증가하는 수요를 충족시키기에 충분하지 않습니다. 그리고 두 회사 모두 라이더의 가격을 인상해야 했습니다. 다라 코스로샤히 우버 최고경영자(CEO)는 최근 실적 발표에서 "뉴욕, 샌프란시스코, LA와 같은 주요 도시에서는 수요가 공급을 계속 앞서고 있고 가격과 대기 시간이 우리가 편안하게 느끼는 수준 이상으로 유지되고 있다"고 말했다 . 

Uber와 Lyft의 현재 환경은 모든 이해 관계자를 행복하게 유지하는 것이 얼마나 어려운지를 보여줍니다. 라이더는 더 낮은 가격을 원하지만 운전자는 더 많은 수입을 원합니다. 그리고 이러한 회사는 두 그룹이 각각의 플랫폼을 사용하도록 장려하기 위해 현금 인센티브를 마련해야 합니다. 여기에 직원으로 분류되기를 원하는 운전자의 지속적인 규제 오버행(및 대중의 관심)을 추가하면 지속 불가능한 비즈니스 모델이 생깁니다. 

투자자 테이크 아웃 

Uber와 Lyft는 더 이상 민간 스타트업이 아닙니다. 공개 시장 투자자에게 음식을 제공하는 것은 다른 게임입니다. 그들은 이익과 현금 흐름을 원하는데, 이는 여전히 이러한 승차 공유 기업을 피하고 있습니다. 그리고 상황이 진행되는 방식에 대해, 나는 그들이 언제 또는 그렇게 기대되는 수익을 창출할 것인지 확실하게 아는 사람이 없다고 생각합니다. 

주식을 사기 전에 오랫동안 진지하게 생각하십시오. 이것은 당신이 타고 싶지 않은 놀이기구입니다. 

주식 시장은 계속해서 기록적인 수준을 기록하고 있습니다. 이는 강세장이 계속 강세를 유지하고 있다는 좋은 신호입니다. 그러나 이는 또한 투자자들에게 밸류에이션이 매우 높다는 것을 상기시켜줍니다. 특정 사업이 견고해 보인다고 생각할 수도 있지만, 높은 가치 평가는 잠재적 수익을 제한할 수 있기 때문에 주식 매수를 보류할 충분한 이유가 될 수 있습니다.

밸류에이션 우려 때문에 회피 버킷에 넣을 두 가지 주식이 있는데, 바로 GoodRx Holdings ( NASDAQ:GDRX ) 와  Twitter  ( NYSE:TWTR ) 입니다. 두 회사 모두 강력한 결과를 얻었음에도 불구하고 오늘날 높은 가치 평가를 감안할 때 매력적인 투자 옵션을 만들지 않습니다.

1. GoodRx

GoodRx의 주가는 지난주 회사가 2분기 실적을 발표한 후 급등 했습니다. 환자들이 더 저렴한 처방을 받을 수 있도록 도와주는 이 회사는 6월 30일 마감되는 기간 동안 1억 7,660만 달러의 매출을 보고했습니다. 이는 작년 동기 대비 43% 개선된 수치입니다. 순이익은 총 3,110만 달러로 1년 전보다 14% 증가했습니다. 그러나 회사는 해당 기간 동안 영업 손실이 있었고 숫자를 증가시키는 긍정적인 소득세 혜택이 없었다면 회사의 수익은 다시 적자였을 것입니다.
GoodRx는 지난 4분기 각각에 영업 손실을 입었고 그 중 2분기에 순손실을 기록했습니다. GoodRx의 사업은 엄청난 속도로 성장하고 있으며 회사는 매출이 1억 9,300만 달러에서 1억 9,700만 달러에 이를 것으로 예상하는 다음 분기에 매출이 39% 증가할 것으로 예상합니다.

투자자들은 경제가 회복되고 환자들이 병원을 정상적으로 방문할 수 있게 됨에 따라 주식을 매력적인 옵션으로 볼 수 있습니다. GoodRx의 비즈니스는 이러한 추세에서 힘을 얻을 수 있는 좋은 위치에 있을 수 있습니다. 그러나 나에게 문제는 주식이 수익의 22배에 거래된다는 것입니다. 그리고 전진 기준에서도 그 배수는 18로 줄어 듭니다.

GoodRx는 높은 평가를 감안할 때 모든 종류의 조정에서 매도에 취약할 수 있습니다. Health Care Select Sector SPDR Fund 의 평균 보유액  은 수익의 2배 에 불과  합니다. 또한 자체적으로 저렴한 의약품을 제공하여 약국 사업에 스며 들고 있는 아마존 과 같은 온라인 거물과 머리를 맞대게 될 수 있는 사업에 대해 큰 프리미엄을 지불하는 것을 주저할 것 입니다. GoodRx는 훌륭한 사업인 것처럼 보이지만 할인된 가격으로 주식을 살 수 없거나 연중 최저치에 가깝게 살 수 없다면 지금은 피하고 싶습니다.

2. 트위터

Twitter는 놀라운 분기별 실적으로 투자자들을 놀라게 했습니다. 회사는 전년 동기 대비 74%의 매출 성장을 기록하여 6월 30일에 마감된 기간 동안 11억 9,000만 달러에 도달했다고 보고했습니다. 투자자들은 팬데믹으로 인해 사람들이 더 이상 집에 갇히지 않게 되면서 Twitter의 주가가 더 나빠질 것이라고 예상 했지만 삽시간에 더 나은 성과를 냈습니다. . 수익을 창출할 수 있는 일일 활성 사용자는 1년 전보다 11% 증가한 2억 600만 명입니다.

다음 분기에 회사는 매출이 12억 2,000만 달러에서 13억 달러로 훨씬 더 증가할 것으로 예상합니다. 그러나 이러한 모든 성장에도 불구하고 소셜 미디어 거물은 영업 이익에서 손익분기점을 달성할 수 있을 것으로 예상합니다.

저마진 사업에 투자하는 것은 위험할 수 있습니다. 회사가 적자에 빠지는 데 많은 시간이 걸리지 않기 때문입니다. 지난 12개월 동안 트위터의 영업이익률은 10% 미만이었습니다. 그리고 지난 4분기 동안 이익률이 7%를 넘은 경우는 단 한 번뿐입니다. 플랫폼의 활동 수준이 떨어지면 잠재적으로 더 부드러운 숫자와 결합하고 회사는 앞으로 (적어도 지난 분기와 관련하여) 압도적인 분기를 가질 수 있습니다.

그리고 트위터는 이러한 강력한 성장 속에서 이미 비싼 주식입니다. 그 앞으로 가격 대비 이익 66의 배수보다 경쟁의 두 배보다 페이스 북 단지 29 시간의 미래 이익에 거래. 그리고 매출을 볼 때에도 트위터의 12의 앞으로의 배수는 투자자들이 페이스북에 지불하는 미래 수익의 10배보다 높습니다.
현재 트위터의 사업이 잘 되고 있지만 이 놀라운 궤적을 계속 이어갈지 확신이 서지 않습니다. 방정식에 하늘 높이 평가를 추가하면 포트폴리오에 매우 위험한 성장 주식 이 있을 수 있습니다 .