Nvidia 주식을 사기에는 너무 늦었나요?
Nvidia ( NASDAQ:NVDA ) 는 지난 주에 매출과 주당 순이익이 각각 68%와 276% 증가한 또 다른 엄청난 수익 보고서를 발표 했습니다. 주가는 새로운 최고치로 급등했고 지난 1년 동안 70%의 수익률을 기록했습니다.
분석가들은 Nvidia가 향후 5년 동안 주당 순이익을 30%의 복합 속도로 성장할 것으로 예상합니다. Nvidia가 이러한 기대치를 충족한다면 주식은 여전히 이 수준에서 큰 이익을 얻을 수 있습니다. Nvidia 주식을 사기에 너무 늦지 않은 세 가지 이유가 있습니다.
1. 매출총이익 개선
회계연도 2분기에 비 GAAP 총 마진은 전년 대비 70bp 개선되어 66.7%에 도달했습니다. 경영진은 데스크탑 GeForce 게이밍 그래픽 처리 장치(GPU)의 평균 판매 가격이 더 높다고 평가했습니다. 이러한 추세는 지난 5년 동안 Nvidia의 총 마진을 높이는 데 부분적으로 책임이 있습니다.
마진 확대는 Nvidia의 경쟁력이 확대되고 있음을 나타냅니다. Nvidia는 개별 추가 보드 GPU에서 최고의 시장 점유율을 차지합니다. Jon Peddie Research의 최신 보고서에 따르면 Nvidia의 애드인 보드 시장 점유율은 2021년 1분기 80%로 이전 분기의 83%에서 약간 하락했지만 2020년 1분기의 69%에서 상승했습니다. 이는 경쟁사인 Advanced Micro Devices 와 CEO인 Lisa Su는 시장에서 더욱 경쟁력을 갖출 것입니다.
Nvidia는 또한 자율 주행 자동차 및 데이터 센터용 그래픽 칩의 선도적인 공급업체입니다. 세계 유수의 자동차 제조업체 중 일부가 Nvidia Drive 플랫폼을 사용하여 자율 기술을 개발하고 있기 때문에 자동차 분야에서 80억 달러 이상의 디자인 승리를 거뒀습니다.
또한 데이터 센터는 지난 분기에 전년 동기 대비 35% 증가한 부문 매출로 전년 동기 대비 세 자릿수 성장률을 기록하며 계속해서 회사의 거대한 시장처럼 보입니다.
데이터 센터 부문의 성장은 최근 몇 년 동안 Nvidia의 총 마진 개선의 주요 동인이었지만 데이터 센터만 해도 잠재적인 1000억 달러 시장 기회를 나타내는 Nvidia의 마진 확장 스토리는 끝나지 않았습니다. 12개월간의 데이터 센터 수익은 총 82억 달러에 불과했습니다. 여기에 장기적인 상승 여력은 미래의 수익 성장에 좋은 징조이며, 이는 더 높은 주가를 정당화할 수 있습니다.
2. 소프트웨어 기회
Nvidia는 지난 5년 동안 자본 지출을 8배 이상 증가한 12억 달러로 늘렸습니다. 이러한 투자 증가의 결과 중 하나는 Nvidia AI Enterprise 및 Nvidia Omniverse와 같은 새로운 SaaS(software-as-a-service) 플랫폼 의 최근 공개입니다 .
AI Enterprise 플랫폼은 영구 또는 연간 라이선스 비용으로 제공됩니다. 최첨단 소프트웨어 도구를 결합하여 IT 전문가가 훨씬 더 짧은 기간에 AI 솔루션을 시장에 출시할 수 있도록 지원합니다. 현재 얼리 액세스 단계에 있으며 곧 사용할 수 있습니다.
Nvidia Omniverse는 올해 말 구독 기반으로 제공될 예정입니다. Roblox 에서 사용자 참여를 높인 가상 공유 세계와 같은 3D 콘텐츠 작업을 하는 그래픽 아티스트를 위한 시뮬레이션 및 협업 플랫폼입니다 . Omniverse는 근본적으로 Nvidia가 Roblox가 주류로 가져오는 데 도움을 준 메타버스의 증가하는 인기를 탈 수 있도록 문을 엽니다.
Nvidia의 소프트웨어 기회는 얼마나 됩니까? 최근 실적 발표에서 CEO Jensen Huang은 "우리에게 수십억 달러의 비즈니스 기회를 나타낼 수 있다"고 말했습니다. 가장 중요한 것은 소프트웨어 수익이 증가함에 따라 마진을 개선하고 하드웨어 칩 수요의 변동을 상쇄할 수 있는 반복적인 수익 흐름을 가져와야 한다는 것입니다.
투자자들은 긴 성장 활주로와 반복적인 수익 흐름을 가진 회사에 더 높은 가치 평가로 보상하는 경향이 있으므로 이러한 기회는 올해의 수익 예측을 기반으로 Nvidia의 비싼 가격 대비 수익 비율(52)을 정당화할 수 있습니다.
3. Nvidia 역사상 가장 빠른 게임 업그레이드 주기
지속적인 공급 부족에도 불구하고 지난 분기 게임 수익은 전년 대비 85% 증가했습니다. Ampere 기반 GeForce 게임용 GPU 출하량의 80% 이상이 해시율이 낮은 칩에서 나왔습니다. 후자는 올해 초에 출시되어 암호화폐 채굴자들이 PC 게이머들을 위한 칩을 구매하는 것을 막았습니다. 전반적으로 수치는 Nvidia가 PC 게이머로부터 매우 높은 수요를 경험하고 있음을 보여줍니다.
2018년 말 암호화폐 가격의 급격한 하락으로 게임 수익이 급감했지만 Nvidia는 현재 새로운 Ampere 게임 그래픽 카드로 역사상 가장 빠른 상승세를 보이고 있으며 이 업그레이드 주기에서 이제 막 시작되었습니다. 경영진은 GeForce 사용자 기반의 80%가 아직 RTX GPU로 업그레이드하지 않은 것으로 추정합니다.
또한 PC 게이머의 수는 작년에 비해 20% 증가한 것으로 추산됩니다. 따라서 Nvidia에는 아직 업그레이드하지 않은 수백만 명의 GeForce 사용자가 있을 뿐만 아니라 여전히 Nvidia의 가장 큰 수익원인 게임 부문에서 더 많은 성장을 나타낼 수 있는 새로운 플레이어가 시장에 있습니다.
Nvidia는 여전히 좋은 투자입니다
경영진은 다음 분기에 매출이 전년 대비 약 44% 증가할 것을 요구하고 있습니다. Nvidia는 비즈니스 성장을 오랫동안 유지할 수 있는 대규모 시장에 서비스를 제공하고 있습니다. 로봇 공학 , 자동화 공장 및 기타 고급 제품 응용 분야의 새로운 기회는 주식 구매를 고려해야 하는 더 큰 이유입니다. 간단히 말해서, 아니요, Nvidia 주식을 사기에는 아직 늦지 않았습니다.